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高配当も株価は低迷
優待もあるよ
前スレ
https://mao.5ch.net/test/read.cgi/stockb/1520582780/l50
IR情報
https://www.jti.co.jp/investors/index.html
ADR株価 複合チャート
https://adr-stock.com/japan/adr.php?a=2914
Wall Street Journal article says that ???? China’s '40-year boom is over' and that the economic model that took the country 'from poverty to great-power status seems broken'
→チャイナの国家体制は巨大なポンジスキーム金融詐欺体制だったという…
チャイナ人民みんなが被害者という…
このまま13億人が泣き寝入りだろうか？
出来ズ
4,135円 (+75)
純利益が調整後営業利益を成長率で上回る局面へ、増配期待で上値は軽くなろう、ゴールドマンが「中立」→「買い」、
目標株価4800円→5000円
ゴールドマンサックス証券が業績予想を修正。投資判断を「中立」から「買い」へ、今後12カ月の目標株価を従来の4800円
から5000円へ引き上げた。
日本たばこ産業（JT）の株価は2024年6月11日をピークに▲11％下落、市場（TOPIXは同期間に＋1.0％）をアンダーパフォ
ームしている。我々は、円高による換算利益縮小懸念も一因と見るが、最大の要因は増配に至らなかったことにあると考え
る。しかしながら、当社では、（1）25年12月期以降もAOP予想3年CAGR＋4.5％と底堅い成長を見込み、（2）商標権償却費
の縮小などを理由に実質純利益予想3年CAGR＋6.1％とAOP以上の高成長を期待することから、（3）株式市場の注目する
配当についても3年CAGR＋6.1％を想定する。（4）配当が24年12月期の横ばいから25年12月期に増配（前年比＋4.1％）に
転じること、（5）今後3年間のFCF改善がバリュエーションと配当の双方を支えると考えること等を理由に、投資評価
を「中立」→「買い」に引き上げる。
新たな目標株価5000円への上値余地が23％と大きく、配当利回りが5％以上期待できるディフェンシブ銘柄として、選好され
る可能性が高そうだ。グローバルたばこ競合とEBIT成長率を比較すると、2021年以降、JTはPMIに次ぐ、または最大の高成長
率を誇っている。新予想反映、目標EV／NOPAT倍率の修正（13倍→14.5倍（過去3年平均＋1SDは不変））を踏まえて、今後
12ヵ月の目標株価を4800円→5000円に修正する。堅調なAOPモメンタム、配当成長期待、高利回りを背景に平均に対して
＋1SDのプレミアム／ディスカウントを付与することとしている。当社はAOP／純利益の通期計画に対する第1四半期進捗率は
32％／33％と予想。（1）足元までのロシアルーブルやユーロといった為替動向を踏まえると会社前提に対して為替差損が小幅
に留まりそうなこと、（2）ロシアやトルコで同社は数量減を見込むが、年明けも前年（数量増）のモメンタムに大きな変化は見られ
ないこと、などが理由。利益の高進捗は配当期待を高め、カタリストになり得ると見ている。
24年12月期実質純利益（カナダ訴訟損失引当金除き）は前年比▲3.9％の減益となった。25年12月期には同＋4.3％と増益
への転換を、26年12月期、27年12月期には同＋7.7％、＋6.3％と増益率加速を予想する。AOP以上の純利益の高成長を
見込む理由は、2026／2027年に商標権償却費がそれぞれ200億円ほど減少すること。配当に直結する純利益の成長率加速は
株価ドライバーとなろう。今後3年間の配当予想は25年12月期202円（前年比＋4.1％）／26年12月期218円（＋7.9％）／27年
12月期232円（＋6.4％）、と指摘。
今2025年12月期連結営業利益を会社計画6710億円（EPS253.4円）に対し従来予想7646億円（EPS304.3円）から7380億円
（EPS270.3円）へ、来2026年12月期同7893億円（EPS314.8円）から7882億円（EPS291.3円）へ、2027年12月期同8130億円
から8329億円（EPS311.2円）へ修正している。